オルカンとS&P500インデックスファンドの保有者数が500万人を突破！長期資産形成を加速させる投資家動向と今後の注目ポイント

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オルカンとS&P500ファンドの保有者数が示す市場規模

新NISA元年で投資人口が一気に拡大しました

2025年6月末時点で、eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）〈以下オルカン〉の保有者数は516万人、eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）〈以下S&P500〉は511万人に達しました。
わずか1年半前の2023年末はそれぞれ255万人・308万人に過ぎなかったことを踏まえると、オルカンは約102％、S&P500は約66％という驚異的な伸び率を記録しています。

保有者数1000万人突破が意味するもの

両ファンドを合わせると延べ1027万人。
日本の成人（約1億人）の1割に相当する規模が、わずか2本の低コストインデックスファンドに集中しています。
これは

• 低コストで国際分散投資ができる
• ネット証券を介してワンクリックで買える手軽さ
• 新NISAによる非課税メリット
  という三つの条件が揃った結果です。
  特に新NISA制度は「年間360万円まで非課税で成長投資ができる」という破格のインセンティブを提示し、投資未経験層の参入を後押ししました。

純資産総額も急拡大しています

• オルカン：6兆6,964億円
• S&P500：7兆8,076億円

純資産が急増すると、運用会社はスケールメリットを活用して信託報酬を更に引き下げる余地が生まれます。
事実、eMAXIS Slimシリーズは「業界最低水準を将来にわたって目指す」という方針を掲げ、残高の拡大とともにコスト競争を主導してきました。
低コスト→資金流入→さらなる低コストという好循環は、今後も投資家層を拡大させる強力なドライバーとなります。

投資家層の変化とネット証券の役割

主要ネット証券5社の販売データを見ると、新規口座開設者の約6割が最初に購入した投資信託がオルカンまたはS&P500という状況です。
スマホアプリ上での定期積立設定や、ポイント投資機能の普及により、20〜30代の若年層が長期積立をスタートしやすい環境が整いました。
従来は株式投資に縁遠かった層が、インデックス投資を入口に資産形成を始めるトレンドは日本の投資文化を変えつつあります。

まとめ

• 2025年6月末時点でオルカン516万人、S&P500 511万人が保有し、合計で1000万人超の投資家が2大インデックスファンドに参加しています。
• 新NISAの非課税メリットとネット証券の利便性が保有者数急増の主要因です。
• 純資産総額拡大はさらなる信託報酬低下を促し、低コストインデックスファンドの優位性を強固にしています。

次章では、2023年末からの伸び率で読み解く個人投資マネーの流れを数字とともに詳しく分析します。

2023年末からの伸び率で読み解く個人投資マネーの流れ

18か月で保有者が460万人増えた背景を数字で確認します

2023年12月末から2025年6月末までの18か月間で、オルカンとS&P500ファンドの保有者数は合計464万人増えました。

オルカンがS&P500を上回った二つの要因

1. 一本で完結する国際分散
   地政学リスクや為替変動を意識する投資家が増え、「全世界株式＝基本形」という認識が拡大しました。
2. 低コスト化競争の先頭
   eMAXIS Slimシリーズは純資産残高の拡大に合わせて信託報酬を段階的に引き下げ、年間0.05775％（税込）まで低減しました。
   費用面の優位性が資金流入を呼び込むスパイラルを形成しています。

S&P500ファンドの底堅い人気を支える投資ストーリー

• 世界時価総額の約7割を占める米国株への集中投資というシンプルさ
• 長期リターン実績（年率7〜10％程度）の説得力
• ドル資産保有による通貨分散効果
  これらの理由から、新NISA開始後も着実にファン層を拡大し、保有者500万人台に並びました。

資金流入額から見る投資家の“選好シフト”

2024年の個別ファンド資金流入額ランキングで、オルカンは2兆3,550億円と断トツ1位でした。
これは

• 積立設定の初期値としてオルカンを選ぶユーザーが増えた
• 退職金やボーナス一括投資の受け皿になった
  ことを示しています。一方でS&P500ファンドにも大口流入が続き、米国一本集中 vs 全世界分散の二極化が鮮明になりました。

ネット証券別に見る流入パターン

• SBI証券：ポイント投資とクレカ積立上限拡大でオルカンの純増が目立つ
• 楽天証券：楽天カード積立利用者の約半数がS&P500を選択
• マネックス証券：NASDAQ100型やセクターETFと組み合わせて全世界＋米国の“二刀流”保有が増加

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若年層マネーの流入が持続する理由

1. 教育コンテンツの充実 証券会社アプリ内の動画・記事でインデックス投資のメリットが広く周知。
2. キャッシュレス還元との連動 クレジットカード積立ポイントが実質的な“利回り上乗せ”となり、長期投資のハードルを下げています。
3. SNS発信の活性化 投資系インフルエンサーが毎月の運用額や積立実績を可視化し、同世代の参加を後押し。

まとめ

• 18か月で月平均約25万人（オルカン14.5万人＋S&P500 11.3万人）が新規参入し、個人マネーの受け皿が急速に拡大しています。
• オルカンは「一本で世界投資」×「最安級コスト」が追い風となり、保有者増加ペースでS&P500をリードしました。
• S&P500ファンドは米国株成長ストーリーとドル資産分散ニーズで根強い支持を維持しています。
• ネット証券のポイント投資・クレカ積立施策、SNSでの情報共有が若年層マネー流入を継続的に後押ししています。

次章では、新NISA制度が保有者数の伸びを加速させた三つのインパクトを詳しく解説します。

新NISA制度が保有者数増加に与えた三つのインパクト

非課税投資枠の拡充が「早く始めるほど得」という行動を促しました

2024年1月にスタートした新NISAは、年間非課税枠を最大360万円（成長投資枠240万円＋つみたて投資枠120万円）へ大幅に拡大しました。
従来の一般NISA（年120万円）・つみたてNISA（年40万円）と比べ、非課税メリットが3倍以上に広がったことで、

• まとまった一括投資を検討する中高年層
• 月10万円までの積立が可能になった若年層
  の双方が「枠を余らせないよう早期に買い付けを始めよう」と動きました。
  結果として、新NISA開始直後の2024年1〜3月だけでオルカン・S&P500ファンド合計約140万人の新規保有者が流入しています。

非課税期間の無期限化が長期積立の心理的ハードルを下げました

旧NISAでは非課税期間が5年（一般NISA）または20年（つみたてNISA）と限定されていました。
新制度では非課税保有期間が無期限となり、「20年後にロールオーバーをどうするか」といった出口戦略への不安が解消されました。

• 投資初心者は「期間制限を気にせず放置できるなら始めやすい」と判断
• 既存投資家は旧NISA分を利確し、新枠で再投資して複利を継続
  こうした行動変化が、2024年後半以降も月間10万人以上の安定流入を支えています。

つみたて枠と成長投資枠の“二刀流運用”でインデックス需要が加速しました

新NISAは積立専用商品（つみたて枠）と幅広い上場株式・ETF等（成長投資枠）を同一年で併用できます。
多くのネット証券ユーザーは

1. つみたて枠にオルカンまたはS&P500を設定し、毎月自動積立
2. 成長投資枠は高配当ETFや個別株をスポット購入
   という二段構えを採用しています。
   つみたて枠は「非課税メリットを最大化するため埋め切る」意識が強く、対象商品の中でも信託報酬が最安で分散度が高いオルカンとS&P500が“デフォルト選択肢”となりました。
   結果、

• つみたて枠利用者の約70％が両ファンドのいずれかを購入
• 口座開設後30日以内の初回買付銘柄ランキングで常にトップ2を維持
  という圧倒的なシェアを獲得しています。

新NISAインパクトに乗るための実践アドバイス

• つみたて枠は満額設定 月10万円（年120万円）を上限に、オルカンかS&P500を自動積立します。
• 成長投資枠は余力管理 年間240万円を無理に使い切らず、暴落時の追加投資に備えて現金を残します。
• 家族NISAで枠倍増 配偶者や成人の子どもと協力し、世帯全体で非課税枠を広げると資産形成が加速します。

まとめ

• 年間360万円への枠拡大と無期限化が「早く・長く積み立てる」動機を強力に後押ししました。
• つみたて枠＋成長投資枠の併用設計により、低コストインデックスファンドが半ば“標準装備”となり保有者数が急増しました。
• 非課税メリットを最大化する鍵は、つみたて枠の満額活用と余力を残した成長投資枠のバランス運用にあります。

次章では、純資産総額の拡大がもたらすeMAXIS Slimシリーズ全体への波及効果と、信託報酬引き下げ競争の行方を解説します。

純資産総額の拡大がもたらすシリーズ全体への波及効果と信託報酬引き下げ競争の行方

eMAXIS Slimシリーズは15兆円を突破し国内最大規模へ成長しています

2025年2月時点で、eMAXIS Slimシリーズ全体の純資産総額は15兆4,155億円に到達しました。
オルカンとS&P500の２大ファンドだけで14兆円超を占めますが、残り１兆円弱は先進国株式・国内株式・新興国株式など他のインデックス商品が吸収しています。
シリーズ全体で規模を拡大させることで、運用会社は以下の３つのスケールメリットを享受しています。

1. 運用コストの逓減 売買手数料・管理コストが残高の増加に対して比例的に伸びず、信託報酬の原資を圧縮できます。
2. ベンチマーク乖離の低減 大量注文をまとめて執行できるため、トラッキングエラーを抑制できます。
3. 流動性向上 大口資金の出入りにも耐えられる流動性が確保され、機関投資家の採用率が上がります。

信託報酬の「最安値争い」が次のステージに入ります

オルカンとS&P500の預かり資産急増を受け、運用会社は業界最低水準を維持するために段階的な報酬引き下げを実施しています。

• オルカン 運用開始時0.1144％（税込）→現在0.05775％
• S&P500 運用開始時0.0968％→現在0.05775％
  残高が１兆円増えるごとに0.001〜0.002％のコスト削減余地が生じると試算されており、純資産が拡大し続ける限り“最安値更新”の余地が残っています。

競合ファンドへの波及で投資家全体が恩恵を受けます

他社の低コストシリーズ（SBI・V／楽天・オルカンなど）も資金流出を防ぐために追随値下げを余儀なくされる構図が定着しました。
その結果、

• つみたてNISA対象ファンドの平均信託報酬は0.3％台→0.1％台へ大幅低下
• 一般投資信託市場でもアクティブファンドの高コストへの批判が強まり、運用側の改革が加速
  という“良い意味での価格破壊”が起きています。

信託報酬以外のコストにも注目が集まります

インデックスファンドの実質コストは

• 信託報酬
• 売買委託手数料
• 有価証券取引税等
  の合計で決まります。
  純資産総額の増加は売買コストのパーセンテージをさらに押し下げるため、実質コスト＝信託報酬を下回るケースが増えています。
  投資家サイドは「実質コスト（運用報告書）＞信託報酬」の比率が下がっているかをチェックし、コスト競争の成果を定点観測すると安心です。

今後予想される二つの市場変化

1. 超低コスト化の限界と付加価値競争
   　報酬が0.05％台に近づくと、さらなる値下げ余地は限定的になります。
   運用会社は優先市場注文やESG指数連動など「＋αの付加価値」で差別化を図るフェーズへ移行します。
2. ETFとの住み分け明確化
   　投信の低コスト化でETFとのコスト差が縮小し、自動積立・分配金再投資の手軽さ（投信） vs リアルタイム取引の柔軟性（ETF）という機能面の比較が主戦場になります。

投資家が取るべきアクション

• 運用報告書の実質コストを毎年確認 信託報酬だけでなく売買コストも含めた総コストを把握しましょう。
• ファンド間乗り換え時の課税コスト試算 既保有の評価益と新ファンドのコスト差を比較し、乗り換えメリットを定量判断します。
• 付加価値サービスの活用 自動リバランス機能やポイント還元率の高い証券会社を組み合わせ、実質利回りを底上げします。

まとめ

• 純資産15兆円超のスケールメリットでeMAXIS Slimシリーズは信託報酬を0.05％台まで引き下げ、低コスト競争を牽引しています。
• 価格競争は業界全体へ波及し、個人投資家は投信・ETF双方で前例のない低コスト環境を享受しています。
• 今後は付加価値サービスと実質コストの総合比較が重要になり、投資家は報告書確認と課税コスト試算をルーティン化することで、コスト面の優位性を最大化できます。

次章では、市場環境の変化を踏まえた今後の成長シナリオと注意すべきリスク要因を検討します。

今後の成長シナリオと注意すべきリスク要因を多角的に検討します

世界株式市場の長期見通しとインデックス投資の立ち位置

IMFやOECDの予測では、世界経済は年率3％前後の安定成長が続く見通しです。
米国がイノベーション、中国・インドが人口ボーナス、欧州がグリーン移行を牽引し、全世界株式指数は緩やかな右肩上がりが期待できます。
インデックス投資は個別国の変動リスクを平均化し、長期保有ほどリターンが収束しやすい点が優位です。
オルカンはこの広範な成長を「一本」で捉えられるため、新興国・先進国の循環を気にせず積立を継続できます。

為替・金利サイクルがS&P500ファンドに与える影響

米国株はドル建て資産です。
円高局面では円換算評価額が目減りする一方、ドル金利が上昇しても米企業収益が堅調なら株価は下支えされやすい構造にあります。投資家は

• ドル高＝含み益の押し上げ要因
• ドル安＝口数を増やす買い増し好機
  と位置づけると感情に振り回されずに済みます。
  金利反転局面では株価調整が起きやすいので、積立継続による平均購入単価の引き下げがリスク低減策となります。

非課税枠の“埋まり問題”と追加投資余力

2026年頃には先行投資家のつみたて枠が満額に近づき、流入ペースが鈍化する可能性があります。しかし

• 家族NISAで枠拡大
• 退職金・相続資金の移管先需要
• 旧一般口座→新NISA枠へのリバランス
  などの資金シフトが見込まれ、純資産と保有者数は中期的に底堅く推移すると考えられます。
  枠が埋まった投資家は、課税口座での“第２積立”やETF併用で投資規模を維持する戦略が現実的です。

信託報酬以外の差別化競争が次の焦点

コスト競争が限界近くまで進むと、運用会社は

• ESG指数連動やテーマファンドへの自動リバランス機能
• 配当自動再投資・貸株収益のシェアバック
• NISA専用アプリでの行動経済学的サポート
  といった付加価値で差別化を図るフェーズに入ります。
  投資家は「機能・利便性・サポート」を総合評価し、資金を預けるファンドや証券会社を見極める必要があります。

市場急落時の“耐える力”とルールの整備

低コストインデックス投資でも暴落は避けられません。
2020年コロナショックでは全世界株指数が１か月で30％下落しましたが、積立を継続した投資家は１年以内に評価額が回復しました。

• 含み損20％まではルール通り積立継続
• 含み損30％を超えたら追加投資を検討
• 暴落時に生活防衛資金を切り崩さないよう現金クッションを半年分確保
  というガイドラインをあらかじめ設定し、感情的な解約を防止します。

まとめ

• 全世界経済は複数エンジンで成長が続く見通しで、オルカン積立は長期平均化のメリットが大きいです。
• S&P500は為替・金利サイクルの影響を受けるため、円高局面を買い増しチャンスと捉える視点が有効です。
• 非課税枠の飽和後も家族NISA・課税口座・ETF併用で投資余力を確保できます。
• これからは信託報酬に加え“付加価値サービス”がファンド選択の決め手になります。
• 暴落への備えとして数値化した積立ルールと現金クッションを整え、長期投資の継続性を高めましょう。

次章では、本記事全体を総括し、長期投資家が取るべき 実践チェックリスト と 行動計画 を提示します。

まとめ｜長期投資家が今すぐ実践できるチェックリストと行動計画

8-1　最重要ポイント10秒総復習

• 保有者数 オルカン516万人・S&P500 511万人――合計1000万人超へ
• 伸び率 18か月でオルカン＋102％・S&P500＋66％
• 成長ドライバー 新NISA非課税枠拡大と低コスト競争の加速
• 今後の焦点 付加価値サービスと市場急落時の“耐える力”

8-2　実践チェックリスト

すべてチェックが入れば、長期インデックス投資の“準備完了”です。
未達項目は今日中に対応策をメモし、翌営業日までに実行しましょう。

8-3　90日ロードマップで投資習慣を定着させる

8-4　“続けるコツ”は数字と自動化と仲間

1. 数字 毎月の評価額より「積立元本」と「運用益」を分けて記録すると成果が見えやすいです。
2. 自動化 証券会社アプリの価格アラート・決算通知をフル活用し、手作業を減らします。
3. 仲間 SNSや家族と運用実績を共有すると、暴落時でも継続モチベーションが維持できます。

8-5　未来の自分へ――今日の一歩が10年後の安心に変わります

• “いつ始めるか”より“いつまで続けるか”がリターンを左右します。
• 低コストインデックスファンドを淡々と積み立て、暴落局面ではシナリオどおりに買い増し――シンプルですが最も再現性の高い資産形成法です。
• 非課税の恩恵を最大化し、複利の力を味方につければ、誰でも「長期でプラス」を狙えます。

さあチェックリストを埋め、明日からの積立を加速させましょう。
10年後のあなたが、今日の決断にきっと感謝しています。

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