楽天・JEPQとは？分配金の実績・実質コスト・NISA対象外の注意点を公式資料で確認

※本記事はプロモーションが含まれています。

楽天・JEPQは、米国のETF「JEPQ」に円で投資できる毎月分配型の投資信託です。2025年8月の設定から1年がたったので、楽天投信投資顧問の目論見書と月次レポートで数字を確認し直しました。2026年9月30日時点で押さえたいのは次の点です。

分配金は2025年10月から毎月出ていて、直近12回の合計は1万口あたり1,155円。9月30日の基準価額1万1,819円に対して約9.8％。ただし分配金の額は毎月変わり、約束されたものではない
以前この記事で書いた「配当利回り13％超」は、楽天・JEPQの分配実績ではありません。訂正します
実質的な信託報酬は年0.658％程度（ファンド分0.308％＋投資先ETF分0.35％程度）
目論見書に「当ファンドは、NISAの対象ではありません」と書かれている。NISA口座では買えない

楽天・JEPQの基本情報

項目	内容
正式名称	楽天・米国成長株式・プレミアム・インカム・ファンド（毎月決算型）
運用会社	楽天投信投資顧問
設定日	2025年8月14日（信託期間は2035年8月14日まで）
決算	年12回（毎月15日、休業日の場合は翌営業日）
主な投資先	JPモルガン・ナスダック米国株式・プレミアム・インカムETF（JEPQ）
為替ヘッジ	なし
NISA	対象外
基準価額	1万1,819円（2026年9月30日、1万口あたり）
純資産総額	336.90億円（2026年9月30日）

2026年8月末時点で、マザーファンドの98.9％がJEPQです。販売会社は、楽天投信投資顧問のサイトの一覧では楽天証券、みずほ銀行などです。出典は楽天投信投資顧問楽天・JEPQ ファンドページと交付目論見書です。

仕組み　米国株を持ちながらオプションを売る

投資先のJEPQは、ナスダック100の銘柄を中心とする米国株を持ちながら、株価指数などの「コール・オプション（買う権利）」を売って、その代金（プレミアム）を受け取ります。この「カバードコール戦略」で、配当とプレミアムを分配の原資にします。その代わり、株価が大きく上がったときの値上がり益の一部は手放すことになります。

JEPQの組入上位5銘柄（2026年8月末、投資銘柄数110）は次のとおりです。

銘柄	比率
NVIDIA	7.3％
Apple	6.4％
Microsoft	5.3％
Alphabet（C株）	4.8％
Micron Technology	4.6％

業種では情報技術が48.5％を占めます。出典は楽天・JEPQ 月次レポート（2026年8月31日基準）です。カバードコールの損益の考え方はカバードコール戦略は横ばい相場で有利か？で詳しく解説しています。

分配金の実績（1万口あたり、税引前）

決算	分配金
2025年10月	75円
2025年11月	80円
2025年12月	95円
2026年1月	100円
2026年2月	75円
2026年3月	85円
2026年4月	100円
2026年5月	100円
2026年6月	95円
2026年7月	110円
2026年8月	125円
2026年9月	115円
直近12回の合計	1,155円

分配金は月ごとに75円から125円まで動いています。目論見書では、分配金は運用の収益を超えて払われることがあり、その場合は基準価額が下がると説明されています。買った値段（個別元本）を下回る部分から払われる分配金は「元本払戻金（特別分配金）」で、実質的には元本の一部が戻ってきているだけです。

分配金を含めた成績は、2026年8月末時点で1年+28.7％、設定来+29.4％でした（分配金を再投資したとみなした値）。出典は楽天投信投資顧問基準価額・分配金データと月次レポートです。

コスト

費用	料率
購入時手数料	なし
信託財産留保額	なし
信託報酬（ファンド分）	年0.308％（税込）
投資先ETFの報酬	年0.35％程度
実質的に負担する運用管理費用	年0.658％（税込）程度

実際にかかった費用を示す総経費率は、2025年12月16日から2026年6月15日の期間で年0.67％でした。全世界株式や米国株のインデックスファンドには信託報酬が年0.1％を下回るものもあるので、それと比べると高めです。出典は交付目論見書です。

NISAの対象外と税金

楽天・JEPQはNISAの対象外で、特定口座などの課税口座で買う
普通分配金と売却益には20.315％の税金がかかる（外国税額控除が適用されると分配時の税額が変わることがある）
元本払戻金（特別分配金）には税金がかからない
配当控除は使えない

金融庁の案内でも、成長投資枠では「信託期間20年未満、毎月分配型の投資信託」などが対象から外されています。NISAで米国株に投資したい人は、NISA対象の投資信託から選ぶことになります。出典は金融庁 NISAを知るです。証券会社の選び方は新NISAの証券会社の選び方にまとめています。

気をつけたいリスク

リスク	内容
株価変動	米国の大型成長株が下がると、基準価額も下がる
為替変動	為替ヘッジがないため、円高になると基準価額が下がる
上昇余地の制限	オプションを売っているため、株価が大きく上がっても値上がり益の一部しか得られない
特定銘柄への集中	特化型運用のため、一部の銘柄の値動きの影響が大きい
分配金の減額	運用状況によって、分配金が減ったり出なかったりする

楽天・JEPQが向く人・向かない人

向く人	向かない人
NISA枠を使い切ったあと、課税口座で毎月の分配金を受け取りたい	NISAで非課税の運用をしたい
値上がり益より、毎月の現金収入を優先したい	長期で資産を大きく増やしたい（分配金を再投資したい）
米国株と円安・円高の値動きを受け入れられる	元本の値下がりに耐えられない

資産を増やす時期は分配金を出さないファンドで複利を生かし、取り崩す時期に分配型を検討する、という分け方もあります。