※本ページはプロモーションが含まれています。
第一章 利上げと円安が同時に進む今 何が起きているのか
現在の金融環境で、多くの人が違和感を持っているのが、
利上げしているのに円安が進んでいるという状況です。
一般的には、
金利が上がれば通貨は買われやすくなり、
円高になると考えられがちです。
しかし現実には、
日本銀行が政策金利を0.75％まで引き上げた後も、
円相場は1ドル157円前後という円安水準で推移しています。
この現象は、
日本の金融政策が失敗しているからではありません。
金利と為替の関係を単独で見てしまうことが、
誤解を生んでいるのです。
為替相場は、
一国の金利だけで決まるものではありません。
重要なのは、
他国との金利差です。
現在、日本は利上げ局面に入っていますが、
それでも米国の金利水準と比べると、
依然として大きな差があります。
この日米金利差が、
円を売ってドルを買う動きを支え、
円安基調を維持させています。
つまり、
「日本は利上げしている」
「しかし米国との金利差は依然として大きい」
この二つが同時に成立しているため、
利上げと円安が並行して進んでいるのです。
この構造を理解しないまま、
利上げ＝円高
と考えてしまうと、
現在の為替動向を正しく判断できません。
特に、
NISAでS&P500などの米国株に投資している人にとって、
利上げと円安の同時進行は、
リスクであると同時にリターンにも影響する重要なテーマです。
円安は、
ドル建て資産の円換算価値を押し上げます。
一方で、
利上げは金融市場全体の資金の流れに影響を与えます。
この二つが組み合わさることで、
投資家のリターン構造は大きく変化します。
まず必要なのは、
今起きている現象を
感覚ではなく、構造として理解することです。
まずはこちらをご覧ください👇
次の章では、
日銀の利上げ決定と政策金利0.75％が持つ本当の意味を、
金融市場と為替の視点から詳しく解説していきます。
第二章 日銀の利上げ決定と政策金利0.75％が持つ本当の意味
日本銀行が政策金利を0.75％まで引き上げたことは、日本の金融政策において大きな転換点です。
この水準は1990年代半ば以来、約30年ぶりの高水準にあたります。
まず重要なのは、今回の利上げが突発的なものではないという点です。
日銀はマイナス金利政策を解除した後、段階的に利上げを進めてきました。
今回の0.75％は、その延長線上にある決定です。
この利上げの目的は明確です。
物価上昇率が一定水準で定着し、賃金動向も改善しつつある中で、
極端な金融緩和を続ける必要性が薄れたためです。
一方で、日銀は急激な金融引き締めを避ける姿勢を明確にしています。
利上げ幅は抑制的であり、経済活動や家計への急激な悪影響を防ぐ設計になっています。
ここで理解しておくべきなのは、
政策金利0.75％は円の価値を単独で押し上げる水準ではないという事実です。
為替市場では、日本の金利水準だけでなく、
米国や欧州など主要国との相対的な金利差が重視されます。
米国の政策金利は、日本よりもはるかに高い水準にあります。
そのため、日本が利上げを行っても、
日米金利差は依然として大きく、
円を積極的に買う動機にはなりにくい状況です。
つまり、今回の利上げは、
円安を止めるための直接的な施策ではありません。
日本経済の正常化を進めるための、
中長期的な金融政策の一環です。
この点を理解しないと、
利上げしたのに円安が続いている
という現象を誤って解釈してしまいます。
次の章では、
利上げしているのに円安が進む理由を、
日米金利差と為替の基本構造から整理して解説していきます。
第三章 利上げしているのに円安が進む理由 日米金利差と為替の基本構造
利上げと円安が同時に起きている状況を理解するためには、
為替相場の基本構造を押さえる必要があります。
為替は、
「どの国の金利が高いか」
ではなく、
どの国との金利差がどれくらいあるか
で動きます。
現在、日本銀行は政策金利を0.75％まで引き上げています。
これは日本としては大きな変化ですが、
為替市場では相対的な視点が重視されます。
一方、米国の政策金利は日本を大きく上回る水準にあります。
この結果、
日本で円を保有するよりも、
ドルに換えて米国の金利を得たほうが有利
という状況が続いています。
この金利差を利用した取引が、
いわゆる金利差取引です。
金利差取引では、
低金利の通貨を売り、
高金利の通貨を買う動きが起こります。
現在の環境では、
円を売ってドルを買う流れが自然に発生します。
そのため、
日本が利上げを行っても、
日米の金利差が大きく残っている限り、
円高方向への圧力は限定的になります。
ここで重要なのは、
日本の利上げが無意味ということではありません。
利上げは、
国内経済の正常化
過度な円安の抑制
金融政策の信認回復
といった目的を持っています。
ただし、
為替を大きく動かすほどの金利差縮小には、
至っていないというのが現実です。
この構造があるため、
利上げというニュースが出ても、
円安基調が続くという現象が起きています。
次の章では、
円安が続くことで日本経済や投資家に何が起きるのかを、
家計と資産運用の両面から整理して解説していきます。
第四章 円安が続くと何が起きるのか 日本経済と投資家への影響
円安が長期化すると、日本経済と投資家の双方に明確な影響が表れます。
良い面と注意すべき面が同時に存在するため、構造的に理解することが重要です。
まず、日本経済全体への影響です。
円安は輸出企業にとって追い風になります。
外貨建て売上を円に換算した際の金額が増えるため、
業績が押し上げられやすくなります。
その結果、
輸出比率の高い企業を中心に株価が上昇しやすくなり、
株式市場全体を下支えする要因になります。
一方で、
円安は輸入物価を押し上げます。
エネルギーや食料品など、
海外からの調達に依存する分野では、
コスト増加が家計や企業の負担となります。
この輸入物価の上昇は、
生活費の上昇という形で家計に影響します。
円安が進むほど、
実質的な購買力は低下しやすくなります。
次に、投資家への影響です。
円安は外貨建て資産を保有している投資家にとって、
円ベースの評価額を押し上げる効果があります。
特に、
米国株や米国株投資信託を保有している場合、
株価が横ばいでも、
円安が進めば円換算の資産価値は増加します。
この為替要因による上昇は、
短期的な利益として現れやすい一方、
為替が反転した際には逆の影響も受けます。
重要なのは、
円安そのものを良し悪しで判断するのではなく、
どの資産をどの通貨で持っているか
という視点です。
円安が続く局面では、
資産を円だけに偏らせている場合、
相対的に不利になりやすくなります。
次の章では、
NISAでS&P500に投資している人にとって円安がどのような影響を与えるのかを、
仕組みと実例を踏まえて詳しく解説していきます。
第五章 NISAでS&P500に投資している人への円安の影響
円安が進行する局面では、NISAでS&P500に投資している人のリターン構造が大きく変わります。
ここを正しく理解しているかどうかで、為替変動への向き合い方が大きく変わります。
S&P500に連動する投資信託の多くは、為替ヘッジなしで運用されています。
これは、投資対象がドル建て資産であり、円とドルの為替変動がそのまま基準価額に反映される仕組みです。
円安が進むと、ドル建て資産を円に換算した際の価値が上昇します。
たとえS&P500指数そのものが横ばいであっても、円安が進めば円ベースの評価額は上昇します。
例えば、
1ドル150円から157円へ円安が進んだ場合、
ドル建て資産の円換算価値は、為替だけで数％押し上げられます。
この為替要因による上昇は、
日本の投資家にとって追加的なリターンとして働きます。
実際、近年のS&P500投資では、
株価の上昇に加えて円安効果が重なり、
円ベースのリターンが拡大する局面が続いてきました。
ただし、ここで注意すべき点もあります。
為替による利益は、為替が反転すれば減少する可能性があるという点です。
円安は永続的な利益を保証するものではありません。
為替は上がる局面もあれば、下がる局面もあります。
そのため、NISAでS&P500に投資する場合に重要なのは、
円安を狙うことではなく、
為替変動を含めた長期成長を受け取る姿勢です。
短期的な円安はリターンを押し上げますが、
長期的には、
米国企業の成長力
配当の積み上がり
複利効果
が投資成果の中心になります。
次の章では、
日銀の利上げはS&P500投資にとって不利なのかという疑問について、
日本の金融政策と米国株の関係から整理していきます。
第六章 利上げはS&P500投資に不利なのか 日本の金融政策と米国株の関係
日銀の利上げが進むと、
S&P500への投資は不利になるのではないか
と不安に感じる人も少なくありません。
結論から言うと、
日本の利上げがS&P500投資に与える直接的な影響は限定的です。
その理由は、
S&P500が米国企業で構成されており、
企業業績や株価に影響を与える主因が
米国の経済環境と金融政策にあるからです。
日本の利上げは、
主に国内の金利水準
国内の資金調達コスト
国内消費や企業行動
に影響します。
一方、
S&P500に含まれる企業は、
米国内外で事業を展開するグローバル企業が中心です。
売上や利益の多くは、
日本の金利動向とは直接連動しません。
そのため、
日本の利上げだけを理由に
S&P500の投資環境が大きく悪化する
と考えるのは適切ではありません。
むしろ、
S&P500投資で注目すべきなのは、
米国の金利政策
米国経済の成長率
企業収益の動向
といった要素です。
現在の環境では、
日本が利上げを進めても、
日米の金利差は依然として存在しています。
この構造は、
為替面では円安圧力を残しつつ、
米国株への投資環境を大きく変えない要因になります。
また、
利上げ局面では、
金融市場全体で資金の選別が進みます。
その中で、
安定した利益成長を持つ企業が評価されやすくなる傾向があります。
S&P500は、
こうした環境に比較的強い指数です。
つまり、
日本の利上げは、
S&P500投資の前提を崩すものではなく、
投資判断の軸を変える必要もありません。
次の章では、
為替ヘッジは必要かというテーマについて、
S&P500投資でヘッジなしが選ばれやすい理由を、
仕組みとコストの観点から解説していきます。
第七章 為替ヘッジは必要か S&P500投資でヘッジなしが選ばれる理由
NISAでS&P500に投資する際、
多くの人が悩むのが
為替ヘッジを付けるべきかどうかです。
結論から整理すると、
長期でS&P500に投資する場合、為替ヘッジなしが基本と考えられています。
その理由は、主に三つあります。
一つ目は、
株価変動の影響が為替変動より大きいという点です。
S&P500は、
長期的には年率数％から10％前後の変動を繰り返してきました。
一方、為替の変動幅は、
長期では株価変動に比べると相対的に小さくなる傾向があります。
そのため、
為替を完全にコントロールしようとするよりも、
株式市場の成長を取り込むことの方が、
投資成果に与える影響は大きくなります。
二つ目は、
為替ヘッジコストの存在です。
為替ヘッジを行うと、
日米金利差に相当するコストが発生します。
現在のように日米金利差が大きい環境では、
このコストは年率で数％に達することもあります。
長期投資では、
このコストが毎年積み重なり、
最終的なリターンを大きく押し下げる要因になります。
三つ目は、
為替変動が長期投資では平均化されやすい点です。
積立投資を行っている場合、
円高局面ではより多くの口数を安く買え、
円安局面では評価額が上がります。
この仕組みにより、
為替の上下は長期的に見ると平準化されやすくなります。
そのため、
短期的な円安 円高に一喜一憂するよりも、
淡々と積立を継続する方が合理的です。
もちろん、
為替変動に強い不安を感じる場合や、
短期で資金を使う予定がある場合には、
一部を為替ヘッジあり商品に分散する考え方もあります。
ただし、
NISAでの長期投資という前提では、
為替ヘッジなしが基本スタンスとして適しています。
次の章では、
円安 円高を気にしすぎてはいけない理由について、
長期積立投資と為替変動の関係をさらに深く解説していきます。
第八章 円安 円高を気にしすぎてはいけない理由 長期積立投資の考え方
為替の動きは、日々ニュースで大きく取り上げられます。
円安が進めば不安になり、
円高になれば買い時だと感じる人も多いはずです。
しかし、NISAでS&P500に長期投資を行う場合、
為替を細かく予測しようとすること自体がリスクになります。
為替は、
各国の金融政策
経済指標
地政学リスク
市場心理
といった複数の要因が複雑に絡み合って動きます。
これを個人投資家が正確に予測することは、
現実的ではありません。
長期積立投資では、
為替の上下を予測するよりも、
変動を前提として受け入れる姿勢が重要です。
積立投資では、
円高のときは安く多く買え、
円安のときは評価額が上がります。
このサイクルを繰り返すことで、
為替変動は結果的に平均化されていきます。
実際、
10年以上の長期で見ると、
為替の影響は単年で見たほど大きくならないケースが多く見られます。
一方で、
為替を気にしすぎるあまり、
投資を止めてしまう
積立を中断してしまう
といった行動は、
複利効果を大きく損なう結果につながります。
円安 円高は、
投資の主役ではありません。
あくまで副次的な要素です。
S&P500投資で最も重要なのは、
米国企業の成長力を
長期間にわたって取り込むことです。
為替の短期的な動きよりも、
企業価値の長期的な成長に目を向けることが、
投資成果を安定させます。
次の章では、
今の円安水準でNISA投資家が意識すべきポイントを整理し、
具体的なリスク管理の考え方を解説していきます。
第九章 今の円安水準でNISA投資家が意識すべきポイント
円安が1ドル150円台後半という水準にあると、
これ以上円安が進んだらどうなるのか
今から投資しても遅いのではないか
と不安になる人も少なくありません。
しかし、NISAでS&P500に投資している場合、
重要なのは為替水準そのものではなく、
投資行動が歪んでいないかどうかです。
まず意識すべきなのは、
現在の円安水準は
過去の為替水準と比べて高いという事実です。
そのため、短期的には円高に戻る局面があっても不思議ではありません。
ただし、
それは「損をする」という意味ではありません。
積立投資を継続していれば、
円高局面では購入単価が下がり、
将来のリターンを高める要因になります。
次に重要なのが、
資産の通貨分散ができているかという視点です。
円安局面では、
資産を円だけで保有している場合、
実質的な価値が目減りしやすくなります。
S&P500への投資は、
結果的にドル建て資産を保有することになり、
通貨分散の役割を果たします。
これは、
円安時のリスクヘッジとしても機能します。
一方で、
すでに資産の多くを米国株に投じている場合は、
国内株式や現金など、
他の資産とのバランスも確認することが大切です。
円安が気になるからといって、
一気に投資配分を変える必要はありません。
重要なのは、
想定外の為替変動が起きても耐えられる構成かどうかです。
最後に、
今の円安水準で最も避けたい行動は、
為替を理由に投資を止めてしまうことです。
長期投資において、
最大のリスクは市場の変動ではなく、
途中で投資行動を変えてしまうことです。
次の章では、
今後の利上げと円安の見通しを整理したうえで、
NISA投資家が取るべき基本スタンスを解説していきます。
第十章 今後の利上げと円安の見通し NISA投資家が取るべき基本スタンス
今後の金融環境を考えるうえで重要なのは、
利上げと円安を短期のイベントとして捉えないことです。
日本銀行は、
金融政策の正常化を目的として、
段階的な利上げを進める姿勢を示しています。
ただし、そのペースは緩やかであり、
急激な引き締めによって景気を冷やす方針ではありません。
一方で、為替市場では、
日米の金利差がすぐに解消される状況にはありません。
そのため、円安基調は当面続く可能性が高いと考えられます。
この環境下で、
NISAを通じてS&P500に投資している人が取るべき基本スタンスは明確です。
第一に、
積立投資を継続することです。
利上げや円安 円高は、
長期投資の過程で必ず起きる変動要因です。
これを理由に投資を中断すると、
複利効果を自ら放棄することになります。
第二に、
為替を予測しようとしないことです。
円安が続くか 円高に戻るかを正確に当てることは、
専門家でも困難です。
為替を読むことよりも、
ルールどおり投資を続けることの方が、
結果に直結します。
第三に、
資産全体でリスクを管理することです。
S&P500は成長性の高い指数ですが、
それだけに集中するのではなく、
現金
国内資産
他の地域の株式
といった要素とのバランスを意識することで、
精神的にも安定した投資が可能になります。
最後に重要なのは、
利上げと円安を
不安材料として見るのではなく、
投資環境の一部として受け入れる視点です。
円安はドル資産の価値を押し上げ、
利上げは金融環境を健全化します。
これらは、長期的には市場に織り込まれていきます。
NISAでのS&P500投資は、
短期の為替や金利を当てに行く投資ではありません。
世界を代表する企業の成長を、時間を味方につけて受け取る投資です。
利上げと円安が進む今こそ、
投資の本質に立ち返り、
淡々と続けることが、
最終的な成果につながります。
この記事の内容を踏まえ、
自分の投資行動がブレていないかを一度確認してみてください。
それが、これからの不確実な環境を乗り切る最も確実な方法です。
今やらないと損するmoomoo(ムームー)証券とは？
日本国内でも100万人以上が利用する米国株アプリ！
無料で世界最先端の取引ツールを手に入れてみませんか？
米国銘柄の情報収集から、最安水準手数料での取引までオールインワンで対応しています。
また、2024年から始まった新NISAにも対応しており、新NISAの米国株取引手数料はなんと0円！
＼タダで簡単5分！最大100,000円GET／
※特典が受け取れるのは、当リンク限定
＞この神アプリについてはこちらで詳しく解説しているので、よかったら見てみてください👇
ただ・・・
まだまだお金の知識についてお伝えしたいことがたくさんあります。
ずんのInstagramでは、
- 資産1000万までのノウハウ
- 申請したらもらえるお金
- 高配当株など普段は表に出ない投資情報
などを中心に、
今回お伝えできなかった金融ノウハウも
余すことなくお伝えしています。
まずはInstagramをフォローしていただき、
ぜひ期間限定の資産運用ノウハウをお受け取りください！
無料特典なので、早期に配布を終了することがあります。