※本ページはプロモーションが含まれています。
第一章 2026年度第2四半期の業績実績とAI事業の圧倒的成長
エヌビディアは2026年度第2四半期において、AI需要を背景に過去最高レベルの業績を記録しています。
本章では、売上構造、利益水準、事業別の成長要因、そして財務基盤の強さまでを事実ベースで詳しく解説します。
売上高と利益 水準の高さが示す成長の質
2026年度第2四半期（2025年5月〜7月期）の売上高は467億ドルとなり、前年同期比55.6パーセント増という高い成長を達成しています。
AI向けGPU需要が継続したことで、成長率は直近数四半期よりやや落ち着いたものの、依然として50パーセントを超える高水準です。
営業利益は284億ドル、営業利益率は60パーセントを超え、テクノロジー企業の中でも際立って高い収益性を示しています。
純利益は264億ドル、EPSは1.08ドルと利益構造の安定性が際立ちます。
セグメント別の成長を詳細分析
エヌビディアの強さは、単なる売上規模だけではなく、セグメント別の成長構造にも現れています。
- データセンター事業は263億ドルとなり、前年同期比154パーセント増と圧倒的な伸びを示しています。
AIモデルの高度化が進み、次世代GPUの導入需要が世界的に拡大していることが背景です。 - ゲーミング事業は29億ドルで16パーセント増と堅調な成長が続いています。
PC市場の回復と次世代GPU採用が寄与しています。 - プロフェッショナル向けビジュアライゼーション事業は4.5億ドルと20パーセントの成長を記録し、3DCGや生成AIクリエイティブ用途の広がりを反映しています。
- オートモーティブ事業は3.5億ドルで37パーセント増となり、自動運転向け半導体の採用拡大が進んでいます。
世界的なAI需要の広がりに伴い、複数の事業が同時に成長している点は、エヌビディアの事業ポートフォリオの強さを示しています。
財務基盤の鉄壁性と成長余力
財務状態を分析すると、エヌビディアの成長が一過性のものでないことが読み取れます。
営業キャッシュフローは154億ドルと極めて高く、自己資本比率は70パーセントを超えています。
また、流動比率が400パーセントを超えており、短期資金の安定性も非常に高い状態です。
高利益率のビジネスモデルに加え、内部留保を厚く積み上げることで、次世代GPUの開発や大規模な設備投資を無理なく継続できる点が強みとなっています。
このように、2026年度第2四半期の決算は、AI市場を中心にエヌビディアが持つ競争力と成長力の高さを改めて示す内容となりました。
第二章 2026年度第3四半期の市場予想 売上548億ドルへの期待が高まる理由
2026年度第3四半期（2025年8月〜10月期）の決算に向けて、市場の期待は過去最高水準に達しています。
本章では、アナリスト予想を軸に、売上見通しやセグメントごとの成長要因、さらにBlackwellの出荷状況がどのように影響するのかをわかりやすく解説します。
市場予想の中心は売上548億ドル AI需要が変わらず牽引
市場コンセンサスは売上高548億ドル、前年同期比56パーセント増という強い成長を予想しています。
一部では568億ドルまで上振れを見込む声もあり、エヌビディアの事業成長に対する信頼が続いています。
EPSは1.25ドルが予想されており、第2四半期からの増益見込みが立っています。
高い利益率が維持されるかどうかは、決算発表時の重要な焦点となります。
データセンターの需要予想が引き続き突出
今期の業績予想の中心となるのは、やはりデータセンター事業です。
- 売上予想は486億ドル
- 前年同期比で58パーセント成長が見込まれる
- AIサーバー向けGPUの採用拡大が継続
大規模言語モデルの進化が止まらない中、企業や研究機関のAIインフラ投資は依然として旺盛です。
Blackwell黎明期の需要集中により、供給能力を超える注文が続いている点も成長見通しを押し上げています。
Blackwellの出荷状況が決算の最大の注目ポイント
次世代AIアーキテクチャであるBlackwellは、今期の決算の核心となる存在です。
特に以下の3点が市場の視線を集めています。
- 出荷スケジュールが計画通り進んでいるか
- 主要クラウド企業（ハイパースケーラー）からの需要がどの水準か
- 前世代Hopperからの移行スピード
もし出荷が順調であることが確認されれば、次期四半期（第4四半期）のガイダンスにも大きくプラスに働きます。
AIインフラ需要に陰りは見えず 企業の投資は加速
生成AIの進化により、企業のIT投資は「削減」から「攻め」に舵を切っています。
特に次の領域で需要が高まっています。
- LLMの事業組み込み
- 画像生成AIの活用
- AIによる業務自動化投資
- ハードウェアのリプレイス需要
これらの追い風は、データセンター事業に直接的な成長をもたらす構造となっています。
成長期待が株価にも影響 市場は好決算をすでに織り込みつつある
株価は2025年10月に52週高値212ドルを付けており、決算前の11月中旬時点で190ドル前後と高水準を維持しています。
市場は好決算を織り込んだ状態にあり、予想をわずかに下回るだけでも株価が敏感に反応する可能性があります。
2026年度第3四半期は、AI市場の方向性を左右する極めて重要な決算です。
第三章 株価トレンドと決算前の市場センチメント
2025年11月のエヌビディア株は、決算を目前に控えて強い注目を集めています。
本章では、最新の株価推移、投資家心理、そしてAI関連銘柄全体への影響を事実ベースで整理し、決算前に市場が何を織り込み、何を警戒しているのかを詳しく解説します。
株価は190ドル前後で推移 決算への期待と警戒が交錯する展開
2025年11月14日時点の株価は190.17ドルで、前日比4パーセント上昇という強い買いが入っています。
10月末には52週高値212.19ドルを記録しており、市場の期待は依然として高い状態です。
ただし、直近の株価推移を見ると、10月下旬の調整局面で176ドル台まで下落しており、投資家が“好決算が当たり前”になっていることへの警戒感も見えています。
期待値が高いほど、わずかなネガティブ要因でも株価が急落しやすいため、決算前の値動きは変動幅が大きくなる傾向があります。
AI需要への強気スタンスは継続 投資家はデータセンター売上を最重要視
投資家が最も注目しているポイントは、データセンター売上が市場予想の486億ドル近辺を上回るかどうかです。
- AI向けGPU需要に陰りがないか
- Blackwell出荷が計画通り進んでいるか
- ハイパースケーラーの投資ペースが鈍化していないか
これらの項目にポジティブな示唆があれば、株価は再び高値圏を目指す可能性があります。
一方で、企業の設備投資は四半期ごとに振れ幅があるため、事前の期待が高すぎる場合は、予想をわずかに下回っただけでも売りが広がりやすい点には注意が必要です。
AI関連銘柄全体に波及する決算 エヌビディアはセクターの“センチメントリーダー”
エヌビディアの決算は、単なる1企業の業績発表に留まらず、AI関連株全体の方向性を決定づける重要イベントと位置付けられています。
- 半導体株全体（AMD、インテルなど）
- AIソフトウェア関連（生成AI企業）
- データセンター関連銘柄（クラウド企業）
これらの銘柄は、エヌビディア決算の影響をダイレクトに受けます。
特に、Blackwellの出荷が順調であることが確認されれば、AI市場全体に強気ムードが広がる可能性があります。
決算前の投資家心理は「強気7：警戒3」
市場全体のセンチメントを整理すると、次の通りです。
- 強気要因
- データセンター売上の拡大が続く見通し
- Blackwell需要の高さ
- 財務の圧倒的な安定性
- 警戒要因
- 株価バリュエーションが高水準（PER約50倍）
- 競合の動向（特にAMDのAI GPU戦略）
- 米中摩擦に伴う輸出規制の影響
総合すると、市場は強気が優勢でありながらも「上振れが必須」という高いハードルが敷かれた状況です。
このように、エヌビディア株は決算発表前に高い期待と緊張感に包まれています。
第四章 エヌビディアの強みと成長ドライバー AI革命の中心に立つ理由
エヌビディアは、AI時代の「核」として世界中の企業・投資家から圧倒的な信頼を集めています。
本章では、同社の強みを構造的に整理し、なぜエヌビディアだけがこれほど高い利益率と成長率を維持できているのかを、事実ベースで明確に解説します。
圧倒的な利益率が示すビジネスモデルの異次元さ
エヌビディアの営業利益率は60パーセントを超えており、これはテクノロジー企業の中でも突出した数字です。
この利益率は単なる一時的要因ではなく、構造的な強みを反映しています。
- GPUという高付加価値製品に集中した事業構造
- 高度な研究開発能力
- ソフトウェアスタック（CUDA、AI開発ツール）の独自性
- 競合が容易に代替できないエコシステム
製品単価が高いだけでなく、ソフトウェアとハードウェアを一体で提供することで、収益率が自然と押し上げられる仕組みが確立されています。
AI GPU市場での圧倒的なシェア 技術優位性が競合を寄せつけない
AIモデルが高度化する中で、莫大な計算能力を必要とする業界では、GPUの性能が生産性を直接左右します。
エヌビディアはこの領域で圧倒的な優位性を築いています。
- データセンター向けGPU市場で圧倒的シェア
- BlackwellやHopperといった次世代アーキテクチャを継続的に開発
- CUDAを中心とした開発者基盤の強さ
競合他社がGPUの性能差を埋めるには長い時間と莫大な投資が必要であり、結果としてエヌビディアの強みは持続的な優位性へと繋がっています。
データセンター需要の拡大が強力な成長ドライバーに
生成AIや大規模言語モデルの進化は、多くの企業にAIインフラ投資を迫っています。
これがエヌビディアの中核事業であるデータセンター分野を強力に押し上げています。
- ハイパースケーラー（AWS、Google Cloud、Microsoftなど）の設備投資
- 企業のAI内製化に向けたGPU需要
- AI研究開発の本格化による継続的な需要増
AIインフラは一度構築して終わりではなく、モデルの巨大化に合わせて常にアップグレードが必要になります。
この“継続課金に近い需要構造”が、エヌビディアの長期的な成長基盤を支えています。
鉄壁の財務体質が示す攻めの投資余力
エヌビディアの自己資本比率は70パーセントを超え、流動比率は400パーセント以上と財務健全性が極めて高い状態です。
これにより次のようなメリットがあります。
- 大規模な研究開発投資を継続できる
- 半導体製造の外部パートナー（TSMCなど）に対し強い交渉力を持つ
- 大型の設備投資・拡張計画を即断で進められる
攻めの投資を続けながらも、財務的な不安を持たない強さは競合にない大きなアドバンテージです。
ソフトウェア×ハードウェアの統合が生む“参入障壁の壁”
エヌビディアの価値はハードウェア単体では完結しません。
最も重要なのはCUDAをはじめとする開発環境・AIソフトウェアスタックです。
- AI開発者はCUDA基盤に深く依存
- データセンターはGPUクラスタとソフトの互換性を確保したい
- 新規参入企業がソフト基盤を構築するには膨大な時間とコストが必要
この“相互依存型のエコシステム”こそ、エヌビディアを唯一無二の存在にしています。
エヌビディアが市場から強く評価される理由は、単なる半導体メーカーではなく、AI時代の基盤を提供するプラットフォーマーである点にあります。
第五章 今後のリスク要因 成長鈍化や地政学リスクはどこまで織り込まれているか
エヌビディアはAI市場を牽引する圧倒的な存在ですが、同時に複数のリスクを抱えています。
本章では、成長鈍化の兆候、競合状況、地政学リスク、そして高い株価バリュエーションが投資家に与える影響を、事実ベースで冷静に整理します。
成長率は200パーセント超から50パーセント台へ 成熟の始まりか
過去2年間、エヌビディアは“異次元の成長”と呼べる200パーセント超の増収を記録してきました。
しかし直近では成長率が50パーセント台へと落ち着き始めています。
確かに50パーセントという数字は依然として極めて高いものの、投資家の期待水準が上がりすぎているため、成長鈍化への警戒は強まっています。
市場は既に利益率60パーセント超を“当たり前”として織り込んでおり、わずかな減速でも失望売りが発生しやすい状態です。
AMDなど競合の追い上げ性能面での差は縮小へ
エヌビディアが握る圧倒的な地位に対して、競合企業も対抗戦略を強めています。
- AMDはAI向けGPUの性能を大幅に向上
- ソフトウェアエコシステムの拡充を加速
- 価格競争力を武器に、特定企業での採用が増加
現段階ではエヌビディアが依然として優位に立っていますが、競合が性能・価格面で差を縮めつつある点は今後のリスクと言えます。
特に大型顧客での採用が分散した場合、データセンター売上の成長速度が鈍化する可能性があります。
米中摩擦と輸出規制が中長期リスクに
地政学リスクは継続的にエヌビディアへ影響を与える可能性があります。
- 中国向け高度GPUの輸出規制
- 米国政府の政策変更による供給制限
- 中国企業の“国産化シフト”加速
エヌビディアは中国市場で一定の存在感を持っていましたが、今後は規制による制約が続く見通しです。
短期的な業績影響は限定的と見られていますが、中長期的には市場アクセスの制限が成長余地を抑える要因となり得ます。
高いバリュエーション PER約50倍が投資家の悩みどころに
2025年11月時点の株価は190ドル前後で推移し、PERは約50倍と非常に高い水準にあります。
高成長企業として正当化できる側面もありますが、以下の課題を生みやすくなります。
- 予想をわずかに下回っただけで急落しやすい
- マクロ環境悪化で高PER銘柄が売られやすい
- 金利上昇局面では評価が一段と下がる可能性
市場の期待が大きい分、決算のハードルが高くなり、ネガティブサプライズの影響が大きくなります。
供給制約のリスク Blackwellの生産能力が鍵
次世代GPU Blackwellは需要が非常に強く、想定を上回る注文が入っていると見られています。
しかし、生産能力には物理的な上限があります。
- TSMCなど製造パートナーの生産能力
- サプライチェーンの逼迫リスク
- 部材調達の不確実性
供給が需要に追いつかない状況が続けば、売上の上振れ余地が限定される可能性があります。
エヌビディアは強みと同時に、複数のリスクを抱えている企業です。
第六章 2026年度第4四半期ガイダンスの注目点
2026年度第3四半期の決算発表では、直近の業績だけでなく、その先に続く第4四半期（2025年11月〜2026年1月）のガイダンスが株価に与える影響も非常に大きくなります。
本章では、投資家が注目すべきガイダンスの焦点を整理し、AIインフラ投資が今後どのように推移するのか、事実ベースで読み解きます。
ガイダンスの方向性が株価のトレンドを決める
エヌビディアは、決算発表時に必ず次四半期の売上見通しと利益見通しを提示します。
市場はすでに高い成長率を織り込んでいるため、このガイダンスが市場予想を上回るかどうかが、株価の方向性を左右する重要な要素になります。
- 市場予想を上回れば → 株価は再び高値を狙う展開
- 市場予想を下回れば → 過度な期待の反動で急落リスク
この二極化が起こりやすく、ガイダンスの一言一句に敏感な投資家が増えています。
Blackwellの供給能力と受注残が最重要テーマ
次世代GPU Blackwellは、今後の売上成長の中心に位置づけられています。
そのため第4四半期ガイダンスでは、以下が特に注目されます。
- Blackwellの出荷ペースが加速しているか
- 年末にかけたサプライチェーンの逼迫状況
- 主要顧客からの受注残（バックログ）がどの水準か
もし第3四半期で出荷が順調に進んだ場合、第4四半期のガイダンスは上振れする可能性が高く、投資家の期待はさらに強まります。
ハイパースケーラーのAI投資が減速する気配はあるか
AWS、Google Cloud、Microsoft Azureといったハイパースケーラーは、エヌビディアの主顧客となっています。
これらの企業の設備投資（CapEx）はAI市場の成長を直接反映するため、第4四半期のガイダンスでは次の点が重要になります。
- 主要ハイパースケーラーのCapEx動向
- AIクラウドサービスの需要推移
- 自社AIモデルの開発状況
もし各社がAI投資を継続・拡大する姿勢を見せていれば、エヌビディアの業績も継続的な成長が期待できます。
年末商戦のPC・ゲーミング需要も無視できない
第4四半期は年末商戦が重なるため、ゲーミング部門の動向にも注目が集まります。
- ゲーミングGPUの新モデル投入
- PC市場の緩やかな回復
- アップグレード需要の動向
ゲーミング部門は全体の売上比率こそ小さいものの、安定的な収益源としてエヌビディアの業績を下支えします。
地政学リスクやマクロ要因がガイダンスに織り込まれるか
第4四半期は通常、エヌビディアが慎重な姿勢を見せやすい時期でもあります。
- 米中関係による規制強化の可能性
- 半導体サプライチェーンの調整
- 金利環境や株式市場全体のセンチメント
これらの要因がガイダンスにネガティブ影響を出す場合、株価は短期的に下押しされる可能性があります。
第4四半期ガイダンスは、エヌビディアの中短期的な成長力を示す最重要指標です。
最終章 エヌビディア決算が投資家にもたらす示唆と今後の戦略
2026年度第3四半期の決算は、エヌビディアだけでなく、世界のAI関連株全体の方向性を左右する極めて重要なイベントです。
本章では、これまでの分析を総括し、投資家がどのようにエヌビディアの決算を捉え、今後の投資戦略を構築すべきかを整理します。
エヌビディアは“AI時代のインフラ企業”として揺るぎない地位を確立
今回の決算で最も重要なポイントは、エヌビディアが単なる半導体メーカーではなく、AI時代の基盤を支える“インフラ企業”として評価されているという点です。
- GPUはAIモデル開発に不可欠なインフラ
- BlackwellやHopperなど次世代アーキテクチャの継続投入
- CUDAを軸にした圧倒的なソフトウェアエコシステム
- 開発者と企業の両方が依存するプラットフォーム構造
このエコシステムの強さが、競合を寄せつけない長期優位性を形成しています。
“高成長・高期待”だからこその二面性 上振れすれば強烈、下振れすれば過敏
エヌビディアの株価は、良い意味でも悪い意味でも非常に敏感です。
- 期待が高い → ポジティブなサプライズで株価急伸
- 期待が高すぎる → わずかな未達でも急落しやすい
これは高成長企業に共通する“二面性”であり、エヌビディアの場合はその極地と言えます。
特に今回の決算は市場が売上548億ドル前後を織り込んでいるため、結果次第で上下どちらにも大きく振れやすい状況です。
投資家が注視すべき三つの指標
決算を読み解く際、特に重要な指標は次の三つです。
- データセンター売上の伸び率
→ AIインフラ需要の強さを最も純粋に反映 - Blackwellの出荷ペース
→ 次世代成長ドライバーの現在地 - 第4四半期ガイダンス
→ 近未来の成長の方向性を決定づける要素
これらが揃って強ければ、株価が再び最高値を試す可能性が高まります。
長期投資の視点では依然として強力な成長企業
短期では市場の期待値が大きく影響しますが、長期視点ではエヌビディアの成長シナリオは依然として堅固です。
- AIインフラ需要は今後10年以上継続すると見られる
- GPU性能向上は技術革新の根幹
- 財務基盤が強く、研究開発投資を継続できる
- グローバル企業のAI化が加速
これらの要素は、エヌビディアが長期的に見て極めて魅力的な企業であり続けることを示しています。
短期では“決算の振れ幅”に注意が必要
短期的に株価が大きく変動する可能性があるため、投資家は次の点を意識したいところです。
- 決算発表前後の取引はボラティリティが高まる
- 市場予想をわずかに下回っただけでも反応が大きい
- 金利や為替などマクロ環境の影響も受けやすい
エントリーや利確のタイミングを慎重に見極める必要があります。
投資家にとっての最終判断
エヌビディアの決算は今後のAI市場を占う“試金石”です。
- 中長期では買い目線が妥当
- 短期では決算リスクを考慮したポジション調整が必要
- 決算の強弱でAI銘柄全体が動くため、他の関連銘柄の戦略も同時に見直した方が良い
AI革命の中心に立つ企業として、エヌビディアは今後も世界中の投資家から注視され続けるでしょう。
今やらないと損するmoomoo(ムームー)証券とは？
日本国内でも100万人以上が利用する米国株アプリ！
無料で世界最先端の取引ツールを手に入れてみませんか？
米国銘柄の情報収集から、最安水準手数料での取引までオールインワンで対応しています。
また、2024年から始まった新NISAにも対応しており、新NISAの米国株取引手数料はなんと0円！
＼タダで簡単5分！最大100,000円GET／
※特典が受け取れるのは、当リンク限定
＞この神アプリについてはこちらで詳しく解説しているので、よかったら見てみてください👇
ただ・・・
まだまだお金の知識についてお伝えしたいことがたくさんあります。
ずんのInstagramでは、
- 資産1000万までのノウハウ
- 申請したらもらえるお金
- 高配当株など普段は表に出ない投資情報
などを中心に、
今回お伝えできなかった金融ノウハウも
余すことなくお伝えしています。
まずはInstagramをフォローしていただき、
ぜひ期間限定の資産運用ノウハウをお受け取りください！
無料特典なので、早期に配布を終了することがあります。