今後3ヶ月の主要経済指標カレンダー全体像
2026年2月から4月は、金融市場にとって極めて重要な3ヶ月間です。米国の物価指標と雇用統計に加え、FOMC 日銀金融政策決定会合 ECB理事会が集中します。政策判断と景気指標が重なることで、株式 為替 債券すべての市場で変動性が高まりやすい環境です。
まず2月は米国1月CPIの発表が最大の焦点です。日本時間2月13日22時30分に発表されます。インフレ動向は金融政策を直接左右するため、短期金利 長期金利 株式市場に即時反応が出やすいイベントです。中国春節休暇による流動性低下や米国プレジデントデー休場も、市場の出来高やボラティリティに影響します。
3月は最重要月間です。3月6日に米国2月雇用統計、3月11日に米国2月CPIが発表されます。その後、3月17日から18日にFOMCが開催され、結果は日本時間3月19日未明に公表されます。同時期に日銀金融政策決定会合とECB理事会も開催されます。主要中央銀行の政策判断がほぼ同時期に重なるため、グローバル市場の方向性が決まりやすい局面です。
さらに3月13日はメジャーSQです。先物 オプションの清算が重なるため、日本株市場では価格変動が大きくなる傾向があります。3月中には中国全国人民代表大会も開催され、景気刺激策の方向性が注目されます。
4月は再び米国雇用統計とCPIが焦点になります。4月3日に3月雇用統計、4月10日に3月CPIが発表されます。4月下旬には日銀金融政策決定会合とFOMC ECB理事会が連続開催されます。政策ラッシュが再び訪れる構造です。
この3ヶ月間は、物価 雇用 金融政策という三本柱が繰り返し市場に提示されます。単発のイベントではなく、連続的な指標発表と政策判断が市場心理を形成します。
投資家にとって重要なのは、日程を知ることだけではありません。各イベントが何を意味し、どの市場にどう波及するかを理解することが不可欠です。
次章では、2月の重要イベントとその市場インパクトについて、より具体的に解説します。
2月の重要イベントと市場への具体的インパクト
2月後半は物価指標を中心に市場が神経質になりやすい局面です。
最重要イベントは2月13日発表の米国1月CPIです。
日本時間22時30分に公表されます。消費者物価指数はインフレ動向を示す最も重要な統計であり、金融政策の方向性を直接左右します。
CPIでは総合指数とコア指数の双方が注目されます。
前月比と前年比の両方が確認され、特にサービス価格と住居費の動きが市場の焦点になります。
予想を上回る結果であれば長期金利上昇とドル高圧力が強まりやすく、株式市場には下押し圧力がかかりやすい傾向があります。
逆に予想を下回れば利下げ観測が強まり、株式市場は上昇しやすくなります。
2月15日から23日までは中国春節休暇です。
この期間は中国市場が休場となるため、アジア時間帯の流動性が低下します。
流動性が薄い環境では小さな材料でも価格変動が大きくなる可能性があります。
特に為替市場やコモディティ市場では値動きが荒くなりやすい局面です。
2月17日は米国プレジデントデーで市場が休場となります。
米国市場が閉まることで出来高は減少しますが、休場明けにポジション調整が発生するケースもあります。
祝日前後は短期的な値動きが出やすいため注意が必要です。
2月は中央銀行会合が集中する月ではありませんが、3月の政策ラッシュを前にしたポジション調整月としての性格が強いです。
CPIの結果次第で、3月FOMCへの期待が大きく変化します。
投資家にとって重要なのは、CPI発表前後のボラティリティを想定することです。
発表直後は株式 為替 債券が同時に大きく動く可能性があります。
短期投資家はスプレッド拡大や急変動に備える必要があります。
また、ポートフォリオ全体のリスク量を確認することも重要です。
金利が急上昇した場合の株式評価額への影響、為替変動による外貨建て資産への影響を事前に把握しておくことが求められます。
2月は嵐の前の静けさではなく、3月の重要イベントに向けた地ならし期間です。
物価指標の結果がその後の政策見通しを左右します。
次章では、3月の最重要月間イベント集中期間について詳しく解説します。
3月の最重要月間イベント集中期間と市場の連鎖反応
3月は今後3ヶ月の中で最も重要な月です。
雇用統計 物価指標 中央銀行会合が連続して発表されるため、市場の方向性が決まりやすい局面です。
まず3月6日に米国2月雇用統計が発表されます。
日本時間22時30分です。非農業部門雇用者数 失業率 平均時給が主要項目です。
雇用が強ければ景気の底堅さが確認されますが、賃金上昇が加速すればインフレ圧力として解釈されます。
続いて3月11日に米国2月CPIが発表されます。雇用統計とCPIはセットで評価されます。
雇用が強く物価も強い場合は金融引き締め長期化観測が強まりやすいです。
雇用が堅調で物価が鈍化していれば、金融政策はより柔軟になります。
3月17日から18日にFOMCが開催されます。
結果は日本時間3月19日未明に公表されます。
政策金利の据え置きか変更かだけでなく、声明文の文言や議長会見の発言内容が市場を動かします。
経済見通しが示される場合は、金利見通しも重要です。
同時期に日銀金融政策決定会合とECB理事会も開催されます。
主要中央銀行がほぼ同時に政策判断を示すため、為替市場ではドル円やユーロドルが大きく動く可能性があります。
3月13日はメジャーSQです。
先物やオプションの清算が集中し、日本株市場では価格変動が拡大しやすい日です。
海外イベントと重なることで短期的な値動きが増幅される可能性があります。
3月中には中国全国人民代表大会も開催されます。
景気刺激策や成長目標の発表があれば、アジア株や資源価格に影響を与えます。
3月の特徴はイベントが単発ではなく連鎖する点です。
雇用統計がCPI期待に影響し、CPIがFOMC判断に影響し、FOMC結果が為替と株式に波及します。
この因果関係を理解することが重要です。
投資家はイベント単体ではなく、流れとして捉える必要があります。
ポジションサイズの管理、金利変動への耐性確認、為替リスクの見直しが不可欠です。
次章では、4月の政策ラッシュと金融市場の分岐点について解説します。
4月の政策ラッシュと金融市場の分岐点
4月は3月の結果を受けて市場が方向性を再確認する重要な月です。
雇用統計と物価指標に加え、主要中央銀行の会合が再び集中します。
4月3日に米国3月雇用統計が発表されます。日本時間21時30分です。
夏時間開始により発表時刻が1時間早まる点に注意が必要です。
非農業部門雇用者数 失業率 平均時給の動向が、3月の流れを継続するのか修正するのかを決定します。
同日が聖金曜日にあたる場合、米国市場が休場となります。
市場参加者が限定されることで、発表直後の値動きが通常とは異なる可能性があります。
4月10日には米国3月CPIが発表されます。
物価が鈍化傾向を維持するのか、再加速するのかが最大の焦点です。
ここでの結果は、4月下旬のFOMC判断に直結します。
4月27日から28日に日銀金融政策決定会合が開催されます。
結果は28日午後に公表されます。
追加利上げや政策修正の有無が日本株とドル円相場に大きな影響を与えます。
4月28日から29日にFOMCが開催されます。
結果は日本時間4月30日未明に公表されます。
政策金利の判断に加え、声明文や議長発言が今後の利下げペースを左右します。
4月29日から30日にはECB理事会も開催されます。
ユーロ圏の金融政策スタンスがユーロドルや欧州株式市場に影響します。
4月は政策イベントが月末に集中するため、月前半の指標結果が月後半の政策判断に反映される構造です。
前半で物価と雇用を確認し、後半で中央銀行が方向性を示します。
この構造は市場の分岐点を生みます。
物価が落ち着けば金融緩和期待が強まり、株式市場は上昇しやすくなります。
逆にインフレが強ければ金利上昇圧力が続き、株式には調整圧力がかかります。
投資家は4月を中間評価の月と位置付けるべきです。
第1四半期の結果を踏まえ、ポートフォリオの再構築を検討するタイミングでもあります。
次章では、最重要経済指標トップ3の具体的な読み方と市場インパクトについて詳しく解説します。
最重要経済指標トップ3の読み方と市場インパクト
今後3ヶ月の市場を左右する最重要指標は米国雇用統計 米国CPI FOMCの三つです。
この三本柱を正しく理解することが投資判断の基礎になります。
米国雇用統計の読み方
雇用統計は毎月第1金曜日に発表されます。
日本時間は通常21時30分または22時30分です。
最も注目されるのは非農業部門雇用者数 失業率 平均時給です。
非農業部門雇用者数は雇用創出の勢いを示します。
増加幅が大きいほど景気の底堅さを示します。
ただし過度な強さはインフレ圧力として解釈される場合があります。
失業率は労働市場の需給バランスを示します。
低下すれば景気拡大を示唆しますが、労働需給の逼迫を意味することもあります。
平均時給は物価動向に直結する重要項目です。
賃金上昇率が加速すればインフレ再燃懸念が強まり、金利上昇要因になります。
雇用統計は株式 為替 債券市場すべてに即時反応を引き起こす代表的な指標です。
米国CPIの読み方
CPIは毎月10日から15日頃に発表されます。
総合指数とコア指数が公表され、前月比と前年比が注目されます。
総合CPIはエネルギーや食品を含む全体の物価動向を示します。
コアCPIは変動の大きい項目を除外した基調的なインフレを示します。
市場は特にコア指数の動向を重視します。
サービス価格や住居費の動きは粘着的インフレの判断材料になります。
CPIが予想を上回れば長期金利が上昇しやすく、株式市場は調整圧力を受けやすくなります。
予想を下回れば利下げ期待が高まり、株式市場は支えられます。
FOMCの読み方
FOMCは年8回開催されます。政策金利の決定だけでなく、声明文や議長会見の内容が重要です。
市場は利上げや利下げの有無だけでなく、今後の政策スタンスを示唆する文言を分析します。
経済見通しや金利見通しが示される会合では、より大きな反応が出ます。
タカ派的な表現は金利上昇要因となり、株式市場には逆風になります。
ハト派的な姿勢は株式市場にとって追い風になります。
三本柱の連動構造
雇用統計が強ければ賃金が上昇し、CPIに影響を与えます。
CPIが強ければFOMCの政策判断が引き締め寄りになります。
この連鎖が金利 為替 株式市場へ波及します。
単独の指標ではなく、三つをセットで理解することが重要です。
どの指標が市場の期待と乖離するかによって、相場の方向性が決まります。
次章では、今後3ヶ月に活用すべき投資戦略チェックリストを具体的に整理します。
今後3ヶ月の投資戦略チェックリスト
今後3ヶ月は経済指標と金融政策イベントが連続する局面です。
単なる情報収集ではなく、具体的な行動計画が重要です。
ここでは防御 攻撃 モニタリングの三つの視点から整理します。
防御 リスク管理の徹底
まず優先すべきはリスク管理です。ポートフォリオのストレステストを実施します。
米国株が10パーセントから20パーセント下落した場合の影響、長期金利が急上昇した場合の評価損、ドル円が大きく変動した場合の為替影響を確認します。
流動性の確保も重要です。3ヶ月以内に必要な現金需要を再確認します。
ETFや流動性の高い大型株など、迅速に換金できる資産の割合を把握します。
信用取引を利用している場合は証拠金維持率を確認します。
集中リスクの点検も欠かせません。
特定のテクノロジー株や単一セクターへの過度な偏りがないかを確認します。
米国株と非米国株のバランスも再評価します。
攻撃 収益機会の追求
経済指標発表前後はボラティリティが高まります。
雇用統計やCPI発表前後でポジション調整を行う戦略が有効です。
ただし短期取引ではリスク管理を徹底します。
セクターローテーションも意識します。
金利上昇局面では金融株が注目されやすく、景気減速懸念が高まればヘルスケアや生活必需品などの防御的セクターが相対的に強くなる傾向があります。
為替戦略も重要です。ドル円は日米金利差の影響を強く受けます。
ユーロドルはECBの政策スタンスに左右されます。為替ヘッジの有無を見直します。
債券戦略の最適化も検討します。
長期債と短期債のデュレーション配分を調整し、金利変動への耐性を高めます。
投資適格社債やハイイールド債のリスクを再評価します。
モニタリング項目の定期確認
インフレ率の推移を確認します。目標水準との乖離をチェックします。
失業率と賃金上昇率も継続的に確認します。
中央銀行関係者の発言や市場の金利予想も重要です。
長短金利差やイールドカーブの形状は景気先行指標になります。
市場指標ではボラティリティ指数やクレジットスプレッドを確認します。
リスク許容度の変化を把握できます。
行動計画の整理
2月は物価指標への備えを優先します。3月は雇用統計とFOMCに向けてポジション調整を行います。
4月は政策ラッシュを踏まえてポートフォリオを再構築します。
重要なのは計画を立てるだけでなく、発表日を事前に確認し、行動ルールを決めておくことです。
感情ではなく事前に定めた基準で判断します。
まとめ
今後3ヶ月は物価 雇用 金融政策が連続する重要期間です。
経済指標カレンダーを活用し、事前準備と継続的な見直しを行うことが成功の鍵です。
リスク管理を最優先としつつ、指標発表を収益機会として活用する姿勢が求められます。
計画的なモニタリングと柔軟な戦略調整が、市場変動を乗り越えるための基本方針です。
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