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この記事は、2025年10月に公開した「米国の利下げとS&P500」の記録です。米連邦準備制度理事会（FRB）の公表資料と株価データで、その後の動きまで確かめ直しました。2026年9月30日時点で押さえたいのは次の点です。
- FRBは2025年に3回（9月・10月・12月）、政策金利を0.25％ずつ下げ、年末の誘導目標は3.50〜3.75％になった
- 2026年9月には0.25％の利上げがあり、誘導目標は3.75〜4.00％に戻った（2026年9月17日適用）
- S&P500は2025年に+16.4％。2026年は9月30日までで+11.8％、8月13日に終値の最高値7,798.99をつけた
S&P500の今の水準と積立の考え方は、S&P500は最高値でも今から買っていい？2026年の水準と積立投資を検証にまとめています。
政策金利の動き（フェデラルファンド金利の誘導目標）
| 適用日 | 変更 | 誘導目標 |
|---|---|---|
| 2024年12月19日 | 0.25％引き下げ | 4.25〜4.50％ |
| 2025年9月18日 | 0.25％引き下げ | 4.00〜4.25％ |
| 2025年10月30日 | 0.25％引き下げ | 3.75〜4.00％ |
| 2025年12月11日 | 0.25％引き下げ | 3.50〜3.75％ |
| 2026年9月17日 | 0.25％引き上げ | 3.75〜4.00％ |
出典はFRB Open Market Operationsです。日付はFRBの表にある適用日で、決定の発表はその前日です。
S&P500の動き
| 時点 | 終値 |
|---|---|
| 2024年末 | 5,881.63 |
| 2025年9月17日（9月の利下げ決定日） | 6,600.35 |
| 2025年10月29日（10月の利下げ決定日） | 6,890.59 |
| 2025年12月10日（12月の利下げ決定日） | 6,886.68 |
| 2025年末 | 6,845.50 |
| 2026年8月13日（終値の最高値） | 7,798.99 |
| 2026年9月30日 | 7,651.54 |
2025年の1年間では+16.4％、2026年は9月30日までで+11.8％でした。出典はYahoo!ファイナンスの株価データです。
この記録からわかること
- 利下げの局面でも、株価は一直線には上がらない。2025年10月の利下げ決定日から年末まで、S&P500はほぼ横ばいだった
- 金利の方向は変わる。「利下げが続く」前提で書いた当時の記事から1年たたずに、利上げに転じた
- 金利の予想で売買するより、積立を続けるほうが再現しやすい
よくある質問
利下げがあると株価は上がりますか
上がりやすいと言われますが、景気の悪化で利下げする場合は下がることもあります。2025年の3回の利下げのあいだ、S&P500は6,600から6,886へ上がりましたが、その後は横ばいの時期もありました。
2026年9月の利上げで株価は下がりましたか
利上げが適用された2026年9月17日のS&P500の終値は7,637.76、9月30日は7,651.54で、大きくは下がっていません。
金利が上がるとNISAの積立はやめたほうがよいですか
金利の上げ下げで積立を止める必要はありません。長く積み立てる前提なら、時期を分けて買い続けることでならされます。
まとめ
- FRBは2025年に3回利下げし、2026年9月に利上げした
- S&P500は2025年に+16.4％、2026年は9月末まで+11.8％
- 金利の予想より、積立を続けるほうが再現しやすい
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