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ソフトバンクグループが増収なのに、なぜ最終赤字になったのでしょうか。AI関連のニュースを追うと、米国のデータセンター設備、OpenAI株式、借入の話が同じ「AI投資」として語られがちです。決算を読むときは、この3つを分けると見通しがよくなります。
2026年11月10日発表の2027年3月期中間決算では、売上高が前年同期比13.3％増の4兆2,350億円。一方、親会社の所有者に帰属する中間損益は約7,680億円の赤字でした。米国の発電関連設備の調達見直しなどが響きましたが、OpenAI株式そのものの評価損で赤字になった、という内容ではありません。
ソフトバンクGはなぜ増収でも赤字？3つの数字で確認
| 2026年4〜9月の指標 | 結果（億円、概数） | 何が分かるか |
|---|---|---|
| 売上高 | 42,350 | 前年同期比13.3％増 |
| 税引前損益 | −4,387 | 税引前の段階で赤字 |
| 親会社株主に帰属する中間損益 | −7,680 | 前年同期は約29,241億円の黒字 |
売上高は事業から得た収益の規模を示す一方、最終損益には投資先の評価、費用、税金などが反映されます。会社の説明資料では、投資損益は今期も1兆7,258億円のプラスですが、前年同期より2兆2,009億円減りました。「ファンドの投資利益が前年より減った」と「投資損益全体が赤字になった」は別です。
5,972億円の設備関連損失は、何に対して計上された？
会社資料によると、米国のAIデータセンター向け発電関連設備の調達計画を見直した結果、返金されず設備取得の見込みがなくなった前渡金に約4,570億円、契約変更・精算に約1,402億円の損失を計上しました。足すと約5,972億円です。
前渡金の損失はすでに支払った資金に関するものです。一方、契約変更・精算分の費用は第3四半期以降に支払う予定と説明されています。このため、損失を計上した期間と、現金を支払った期間は一致しません。
出典・経理資料・発電関連設備の調達計画見直し（経理編8ページ）。
OpenAI株の評価、追加出資、関連契約を分けて読む
| 区分 | 会社資料で確認できること |
|---|---|
| OpenAI株式そのもの | 中間期に投資損益を計上していない |
| OpenAIへの追加出資 | 4月と7月に計200億ドル、10月に残り100億ドルを実行 |
| OpenAIに付与したワラント | 子会社Energy Globalが付与した権利に関し、約2,038億円のデリバティブ関連損失を計上 |
株式そのものと、データセンター契約に伴って相手に渡した株式取得権は会計上の対象が異なります。また、10月の出資は9月末の中間期より後の取引です。9月末の資産評価や中間期の資金の出入りを読むとき、10月の出資まで含めないようにしましょう。
出典・経理資料・OpenAIへの出資とEnergy Global関連（経理編4〜5、10ページ）。
最終赤字でも現金が増えた理由｜決算書の読み方
| 連結キャッシュフロー（2026年4〜9月） | 概数 |
|---|---|
| 営業活動 | −5,273億円 |
| 投資活動 | −5兆3,728億円 |
| 財務活動 | ＋8兆491億円 |
| 為替換算差額 | −789億円 |
| 現金・現金同等物の増減 | ＋2兆700億円 |
表の概数を使うと、−5,273−53,728＋80,491−789＝20,701億円です。決算書上の約20,700億円との差1億円は、項目ごとに億円へ丸めたことによります。財務活動で資金が流入したため、営業・投資活動がマイナスでも現金残高は増えました。現金が増えたという一事だけで、事業の稼ぐ力が強まったとは判断できません。
出典・決算短信・キャッシュフローの概況（添付資料28ページ）。
個人投資家が次の決算で確認したい3点
第一に、設備の契約変更・精算に伴う支払いがいつ実行されるか。第二に、OpenAI株の評価と追加出資がそれぞれどう動くか。第三に、借入や社債で調達した資金と支払利息がどう変わるかです。三つを分けて見ると、会計上の利益が改善したのか、手元の資金に余裕が生まれたのかを判断しやすくなります。
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ソフトバンクGの赤字についてよくある質問
赤字は2026年4〜9月の累計？
はい。約7,680億円は中間期の親会社の所有者に帰属する損失で、7〜9月単独の数値ではありません。
OpenAI株の評価損はいくらだった？
説明資料によると、中間期にOpenAI株式そのものの投資損益は計上していません。関連するワラントの損失とは区別します。
年間配当予想も引き下げられた？
11月10日の決算短信では直近の配当予想からの修正はなく、年間配当予想は1株11円です。前期と比べる場合は2026年1月の1対4の株式分割をそろえます。
通信会社のソフトバンクと同じ決算？
ここで扱っているのは証券コード9984のソフトバンクグループの連結決算です。証券コード9434のソフトバンク単体の決算とは異なります。
出典・決算短信・連結業績と配当の状況。
出典・投資家向け説明会・経理編。
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